Continuam a fazer-se sentir em Portugal (e na Zona Euro) os efeitos provocados pela conjugação da normalização da política monetária da Reserva Federal dos Estados Unidos e crescente robustez da economia norte-americana.

Os juros da dívida pública portuguesa no mercado secundário avançam em todas as maturidades superiores a 12 meses, inclusive. No prazo a 10 anos, a "yield" sobe 3,9 pontos base para 2,007%, o valor mais alto desde 13 de Junho. Desde esse dia que as obrigações lusas não eram negociadas acima dos 2%.

Isto acontece numa altura em que os juros da dívida norte-americana continuam a ser transaccionados em máximos de Maio de 2011. A potenciar a subida dos juros dos Estados Unidos está a crescente convicção dos investidores de que a Fed irá prosseguir o caminho de normalização da subida da política monetária, nomeadamente através de novos aumentos do custo do dinheiro.

Depois de ter já decretado três aumentos dos juros em 2018, acredita-se que o banco central norte-americano possa anunciar uma quarta subida até ao final do ano em curso, convicção reforçada pelos dados económicos que confirmam melhorias ao nível do mercado laboral e da inflação. 

Também o Banco Central Europeu iniciou já o caminho de normalização monetária, tendo em Outubro reduzido para metade o valor do programa mensal de compra de activos.

Por outro lado, a conjuntura política em Itália também contribui para os aumentos generalizados dos juros na área do euro. Esta terça-feira, a taxa de juro correspondente às obrigações transalpinas a 10 anos está em máximos de Fevereiro de 2014, isto numa fase em que se aproxima o dia 15 de Outubro, data para a entrega, em Bruxelas, das propostas orçamentais por parte dos Estados-membros.

Itália definiu metas para o défice acima das anteriormente acordadas com a Comissão Europeia, uma mudança de política promovida pelo governo anti-sistema de coligação entre o 5 Estrelas e a Liga. Bruxelas já alertou para o "desvio significativo" das metas orçamentais de Roma face ao inicialmente acordado.