O BPI Equity Research reviu a recomendação da Galp Energia de "comprar" para "neutral", devido à incerteza na evolução dos preços do petróleo e do impacto do escândalo da Petrobras. A unidade de investimento do banco aumentou, contudo, o preço-alvo das acções em 5%, de 12 euros para 12,60 euros. A nova avaliação das acções da petrolífera confere aos títulos um potencial de valorização de 22,20%, face à actual cotação (10,31 euros).

Para o BPI, o novo preço-alvo reflecte uma expectativa razoável para a evolução do preço do petróleo, cujas previsões foram actualizadas ontem pela empresa, após a apresentação dos resultados de 2014, com um aumento de 20% nos lucros recorrentes. Contudo, os gestores da Galp Energia têm que lidar com um contexto em que as variáveis mais relevantes não são controláveis, afirma a equipa de analistas do BPI composta por Bruno Silva, Flora Trindade e Gonzalo Sánchez-Bordona.

"Os factores mais relevantes que influenciam o investimento da Galp são variáveis não controláveis: os preços do hidrocarboneto, margens da refinaria, crescimento económico e decisões de investimento de capital, dos parceiros de projectos, nomeadamente da Petrobras", afirma o BPI em nota de análise, divulgada esta terça-feira.

Por isso, o potencial de valorização das acções agora menor, conjugado com a incerteza nas previsões no preço do petróleo, com riscos relacionados com os planos de financiamento da empresa e com as ramificações da "telenovela" da Petrobras, "levam-nos a cortar a recomendação das acções para neutral", diz o banco.

Os impostos são outro factor negativo destacado pelo BPI, mas os analistas estimam que o valor em risco não é substancial. Após a apresentação dos resultados esta segunda-feira, o presidente da Galp criticou também severamente a contribuição extraordinária sobre o sector energético e o alargamento aos contratos de gás natural a longo prazo que o Governo pretende aplicar.

A unidade de investimento do BPI tinha já emitido, na segunda-feira, uma análise dos resultados de 2014, superiores ao estimado pelos analistas do banco. Os resultados operacionais da Galp subiram no quarto trimestre, apesar da quebra do negócio de exploração e produção, o que ajudou também ao aumento do lucro anual da petrolífera.

As acções da Galp Energia estão esta terça-feira a cair 1,01% para os 10,31 euros.

Nota: A notícia não dispensa a consulta da nota de "research" emitida pela casa de investimento, que poderá ser pedida junto da mesma. O Negócios alerta para a possibilidade de existirem conflitos de interesse nalguns bancos de investimento em relação à cotada analisada, como participações no seu capital. Para tomar decisões de investimento deverá consultar a nota de "research" na íntegra e informar-se junto do seu intermediário financeiro.