A poucos dias de serem conhecidas as novas recomendações de políticas para Portugal e a proposta da Comissão Europeia quanto à saída do Procedimento dos Défices Excessivos, Marco Buti, o economista-chefe da Direcção-geral de Assuntos Económicos e Financeiros da Comissão, e dois outros economistas da sua equipa, partilharam a sua leitura sobre o momento económico europeu. Num artigo que vale a pena ler avisam que a recuperação da Zona Euro ainda não é sustentada, pois falta-lhe investimento e um maior contributo da procura interna da região.

Face ao diagnóstico, consideram urgente manter estímulos monetários e orçamentais (e aumentá-los onde possível), adoptar reformas que aumentem a produtividade, focadas em particular no aumento de eficiência e concorrência, e acelerar a limpeza e recuperação do sistema bancário.

Da leitura do texto podemos tirar pelo menos quatro conclusões importantes para Portugal.

A primeira é de que algum bom senso e razoabilidade está felizmente a dominar as análises de Bruxelas, o que pode ajudar a melhores políticas em Portugal – nomeadamente evitando reduções de défice excessivas, e estimulando reformas focadas em ganhos de produtividade e eficiência.

A segunda é a de que a consistência argumentativa dos economistas de Bruxelas parece flutuar ao sabor da orientação política da cúpula da Comissão, no que pode ser interpretado como um esforço de legitimação das prioridades políticas – não é nada de muito surpreendente, mas convém ter presente quando se fazem análises sobre o que se passa na Europa e em Portugal.

Em terceiro lugar, somos levados a concluir que se a Europa – em particular na liderança de Durão Barroso na Comissão Europeia e Pedro Passos Coelho em Portugal – tivesse optado por seguir mais a racionalidade económica e as lições históricas das grandes crises financeiras, e menos as restrições políticas impostas pelo Norte da Europa estaríamos hoje em melhor situação económica, financeira e social.

E, finalmente, o artigo suporta análises que defendem que não há margem para entusiamo sobre os recentes resultados económicos em Portugal, como escrevi aqui recentemente.