A taxa de juro implícita nas obrigações a dois anos já renovou esta quarta-feira, 15 de Abril, o seu mínimo histórico ao negociar nos -0,017%. Entretanto, a evolução destes juros já abrandou e seguem a descer 0,04 pontos base para 0,14%.

No prazo a cinco anos a tendência também é de queda, com os juros a descerem 0,01 pontos para 0,80%. Situação idêntica é observada na taxa a 10 anos, com os juros a cederem 0,04 pontos para 1,754%.

Apesar de nestes prazos a tendência ser de queda, no resto das maturidades os juros estão a subir. Estes comportamentos surgem num dia em que Portugal regressa ao mercado de dívida e em que há a reunião do Banco Central Europeu (BCE).

Portugal vai ao mercado de dívida esta quarta-feira, 15 de Abril, para um duplo leilão de bilhetes do Tesouro. Em causa estão títulos a três e 11 meses, com o IGCP a procurar angariar entre 1.000 e 1.250 milhões de euros. Estas operações, tal como as mais recentes, deverão continuar a beneficiar do programa de compra de dívida do BCE, que tem levado a uma queda acentuada dos juros. As taxas de juro deverão continuar a cair e podem mesmo chegar a negativo.

A marcar o dia está também a reunião do BCE, numa altura em que continua a decorrer o programa de compra de dívida e em que os dados revelam uma travagem no ritmo de compra. O BCE gastou apenas 12,01 mil milhões de euros com as compras de activos na semana passada. Este é o valor mais baixo desde que, a 9 de Março, a instituição liderada por Mario Draghi começou a adquirir activos do sector público. Um ritmo que não poderá manter-se até ao fim do mês, já que seria insuficiente para atingir o objectivo mensal de 60 mil milhões.

A Moody’s fez mesmo um relatório em que defende que o BCE terá dificuldades em manter as compras de dívida até Setembro de 2016. Os títulos alemães deverão ser os primeiros a esgotar-se, diz a Moody’s, mas a dívida nacional será também um problema. A instituição terá que rever os limites às compras.