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Quebra dos lucros dos CTT não desanima analistas
A casa de investimento do BPI continua a aconselhar a compra de acções dos CTT após resultados "neutrais". O Haitong acredita que os accionistas podem respirar de "alívio". Mesmo assim, as acções recuam em Lisboa.
A quebra de 9% dos lucros dos CTT, que se fixaram em 46 milhões de euros até Setembro, não é motivo para desânimo em relação à empresa, ressalvam as casas de investimento na manhã desta segunda-feira, 31 de Outubro. Apesar disso, os títulos caem em bolsa.
Na sua análise, Haitong Bank centra-se no EBITDA (resultados antes de juros, impostos, depreciações e amortizações), que recuou 14,9% para 82,9 milhões de euros nos primeiros nove meses do ano. Excluindo os efeitos do Banco CTT, a quebra do EBITDA era de 2,5% para 102,4 milhões de euros.
"Os resultados do terceiro trimestre dos CTT ficaram aquém das estimativas", indica a nota do analista Nuno Estácio. Contudo, o Haitong considera "positivo" o crescimento de 12% do indicador, em termos comparáveis (like-for-like, sem contabilizar novos investimentos). "Apesar de ser mais fraco do que as nossas estimativas, este é um crescimento sólido do EBITDA que poderá ser um alívio para os investidores".
Neste sentido, o Haitong Bank, que tem um preço-alvo de 10 euros para a empresa liderada por Francisco Lacerda, "vê os CTT como tendo uma avaliação atractiva". Neste momento, "o mercado está demasiado focado nos riscos da história" e ainda não viu essa cotação "atractiva".
O BPI Equity Research aponta no mesmo sentido: "a perspectiva de compra é reiterada depois deste conjunto de resultados neutral". O "target" para os CTT é de 8,70 euros e aí ficará.
Assim, a avaliação que o mercado faz das acções da empresa de serviço postal é, também para a casa de investimento do BPI, "atractiva". O ramo de serviços financeiros, que inclui as poupanças depositadas, é elogiado pela unidade, que diz que a "recuperação desta área consegue "compensar a quebra do volume de correio.
O CaixaBI também, na sua nota, sublinha "performance sólida do segmento de serviços financeiros, com um EBITDA 5 milhões de euros superior" ao antecipado pela unidade de investimento. No seu todo, "os resultados do terceiro trimestre de 2016 foram alinhados com as nossas estimativas".
Para já, os investidores estão a reagir negativamente aos resultados. Apesar de um início de sessão positivo, as acções dos CTT seguem agora a perder 1,03% para 6,402 euros.
