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S&P tira REN do "lixo" com recuperação económica em Portugal

A agência de notação financeira passou a empresa de redes energéticas para nível de investimento. A REN está fora dos escalões de "lixo" nas "três grandes" dos "ratings".

O Haitong avalia as acções da REN em 3,20 euros, o que implica um potencial de valorização 20%. A recomendação é de comprar.

A empresa que gere a rede energética em Portugal continua a transaccionar em bolsa a desconto face às suas congéneres, refere o Haitong, que destaca a avaliação “atractiva” da REN, que paga um “dividendo seguro”.

O banco de investimento assinala que o desconto da REN face às congéneres alargou-se em 2014 e permanece perto de máximos históricos ao nível do rácio EV/EBITDA. O Haitong  destaca que está prestes a chegar à maturidade uma obrigação com custos elevados, pelo que a descida dos custos financeiros deverá contribuir para um crescimento acima de 10% nos lucros em 2017. “Actualmente, o maior risco que vemos na REN é o alargamento da taxa extraordinária sobre os activos energéticos”, refere o “research”.
Miguel Baltazar
14 de Outubro de 2015 às 12:30
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A Redes Energéticas Nacionais (REN) deixou de ser "lixo" nas três maiores agências de "rating" do mundo. A Standard & Poor’s foi a última a melhorar a sua visão sobre a empresa liderada por Rodrigo Costa, colocando a notação em "BBB-". Esta revisão em alta é suportada na recuperação económica a que se tem assistido em Portugal. O "outlook" ficou em positivo.


Na perspectiva da S&P, "o risco do negócio da REN passou para ‘excelente’ de ‘forte’ suportando pelo menor risco do país, fruto da melhoria das condições macroeconómicas de Portugal", refere a nota. "Apesar de a REN ser totalmente regulada, a melhoria da economia poderá ajudar a mitigar preocupações em torno de acessibilidade e suportar um sector energético mais sustentável no país".


E "a REN também confirmou a sua estratégia, que passa por fazer apenas investimentos moderados no exterior", acrescenta. Perante este contexto, a S&P decidiu "aumentar a nossa avaliação de crédito da REN para ‘BBB-’ de ‘BB+’", ou seja, colocando-a no primeiro patamar de investimento. A REN ficou assim em nível de investimento na S&P, mas já estava na Fitch (BBB) e na Moody’s (Baa3).


A S&P retirou a empresa de "lixo", colocando ainda o "outlook" em positivo, o que indica que poderá elevar ainda mais o "rating". Este "outlook" reflecte "a nossa expectativa de que o ambiente operacional da REN poderá fortalecer-se ainda mais através de maior visibilidade tanto a nível de regulação como de fiscalidade", refere a nota da agência norte-americana.


(Notícia em actualizada às 12h40 com mais informações sobre a justificação para a revisão em alta do "rating")

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