As minutas ditaram a mudança de expectativas: a Reserva Federal dos EUA (Fed) pode rever os juros já em Junho. Janet Yellen surgiu nove dias depois para reforçar a ideia, mas deixando a porta aberta a que possa acontecer em Julho. Agora, foi a vez de James Bullard (na foto) apontar em direcção à próxima revisão da taxa de juro de referência. Para o presidente da Fed de St. Louis, os mercados estão preparados. E as probabilidades assim o indicam.

"A minha perspectiva é que os mercados estão bem preparados para uma possível subida dos juros", disse James Bullard esta segunda-feira, 30 de Maio, numa conferência de imprensa em Seul, Coreia do Sul. Citado pela Reuters, o responsável da Fed de St. Louis argumenta que "não é muito surpreendente, dada a subida em Dezembro e a política do Comité [Federal do Mercado Aberto, ou FOMC], que tem sido de tentar normalizar as taxas lenta e gradualmente ao longo do tempo".

Estas declarações surgem depois de ser conhecido que a economia norte-americana evoluiu no primeiro trimestre melhor do que inicialmente previsto. A segunda estimativa para o produto interno bruto (PIB), divulgado a 27 de Maio, aponta para um crescimento de 0,8% face ao trimestre anterior, quando os primeiros números indicavam uma expansão de apenas 0,5%. Dados que James Bullard acredita que serão ainda melhores no segundo trimestre. E acrescenta: "A minha ideia é que, se tudo correr bem, isto [a subida dos juros] acontecerá muito tranquilamente".

O presidente da Fed de St. Louis vem, assim, reforçar a perspectiva de que o banco central norte-americano voltará a subir os juros em breve. Até porque James Bullard é um dos membros votantes do FOMC em 2016. Além disso, surge depois de a própria presidente da Fed ter defendido publicamente a mesma posição. "É apropriado – e tenho dito isto no passado – que a Fed suba gradual e cautelosamente a nossa taxa de referência ao longo do tempo", disse Janet Yellen na passada sexta-feira, em Harvard.

Tendo participado num debate com Gregory Mankiw, professor de Economia daquela que é uma das mais conceituadas escolas de ciências económicas do mundo, a responsável do banco central norte-americano salientou que "a economia continua a melhorar" e acrescentou estar confiante que a inflação acelere em direcção ao objectivo de 2%. Por isso, Janet Yellen foi mais longe: "provavelmente, nos próximos meses, esse passo [subida dos juros] será apropriado".

A verdade é que, antes de James Bullard e Janet Yellen, as minutas divulgadas a 18 de Maio já apontavam nesse sentido. Foram aliás a reviravolta na expectativa dos investidores. De tal forma que, um dia antes da sua divulgação, a probabilidade implícita no mercado de futuros de uma subida dos juros em Junho era de apenas 12%, sendo que para Julho era de 27,8%. Agora, a probabilidade de uma revisão em alta já no encontro de 14 e 15 de Junho é de 30%, ao passo que no mês seguinte sobe para 53,8%.