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Comissões travam troca de obrigações da Mota-Engil

Construtora manteve a meta de se financiar num total de 95 milhões de euros através de dívida colocada junto de pequenos investidores. A operação mantém-se no mercado mais uma semana.

O Haitong avalia as acções da Mota-Engil em 2,00 euros, o que implica um potencial de valorização 40%. A recomendação é de neutral.

O banco de investimento assinala que a Mota-Engil expandiu a sua actividade para África e América Latina, que são agora os seus mercados mais importantes. No final do primeiro semestre a construtora tinha uma carteira de encomendas de 4,6 mil milhões de euros, com a o mercado europeu a ter um peso de apenas 20%. O Haitong estima que a dívida líquida de 1,5 mil milhões de euros desça nos próximos tempos devido à venda da Ascendi. “Contudo, a companhia ainda não conseguiu atingir um crescimento orgânico no seu ‘cash flow’ de forma a mostrar que pode reduzir a alavancagem de uma forma sustentada”, refere o Haitong, assinalando que apesar do potencial de valorização, a recomendação é neutral devido à “necessidade de uma maior clareza sobre as encomendas em África”.
Bruno Simão
Paulo Moutinho 24 de Junho de 2015 às 00:01
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Há procura pelos títulos de dívida destinados ao retalho que estão a ser emitidos pela Mota-Engil? Há, mas só de novos investidores. Quem já era obrigacionista não está a trocar pela nova emissão, por causa do juro mais baixo mas também devido às comissões que os bancos estão a exigir nesta substituição da dívida. Um factor que contribuiu para que a construtora não elevasse,

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