A corretora UBS Warburg avançou com uma recomendação de «compra» para as acções da Sonae SGPS e da sua participada Modelo Continente, num estudo efectuado em Outubro.

A UBS delineou um «preço alvo» de 0,70 euros (140 escudos) para os títulos da «casa mãe» do grupo de Belmiro de Azevedo, a Sonae SGPS [SON], um valor que incorpora um potencial de valorização de 1,43% face à cotação actual.

A corretora sublinhou que, «apesar das suas complexidades, a Sonae deverá ser apelativa para investidores que apostam no valor das empresas, já que transacciona com um desconto histórico de 45% face ao valor dos seus activos».

A UBS sublinhou ainda que apesar de estar exporta a sectores considerados defensivos, como o retalho ou a pasta e papel, «a dívida, a (exposição à) América Latina e os receios relativos à reestruturação do grupo têm vindo a ter um efeito significativo na performance» da empresa nos mercados de capitais.

Modelo Continente com «preço alvo» de 1,30 euros

No que respeita à Modelo Continente [MCON], a UBS avançou com um «preço alvo» de 1,30 euros (261 escudos), um valor que incorpora um potencial de subida de 0,8% face ao preço actual.

A mesma fonte sublinhou que a distribuidora tem levado a cabo «um programa de expansão ambicioso no Brasil, o que deverá assegurar um forte crescimento no médio prazo».

Segundo a UBS, a Modelo Continente não está tão exposta quanto outras congéneres ao racionamento de energia actualmente em vigor no Brasil, uma vez que este está a ter efeitos mais pronunciados em zonas do país onde a presença da distribuidora é menor.

Relativamente ao mercado nacional, a corretora acredita que as margens da Modelo Continente «estão-se a comportar bem, apesar do nível de maturidade do mercado português e do aumento da competitividade».

Segundo a UBS, as actividades da Modelo Continente no Brasil deverão ser responsáveis por 43% do volume de negócios e por 40% do «cash-flow» operacional, ou EBITDA, da empresa em 2003.

As acções da Sonae SGPS ganhavam 7,81% para os 0,69 euros (138 escudos), enquanto as da Modelo Continente avançavam 3,2% para os 1,29 euros (259 escudos).