O clima de elevada incerteza nos mercados está a colocar os investidores em alerta máximo. E é por isso que não devem subestimar o papel da liquidez nos seus investimentos. Para Mohamed El-Erian, economista-chefe da Allianz Global Investors, nunca as posições de "cash" foram tão valiosas nos portefólios.

Num encontro com jornalistas, El-Erian defendeu que os programas de compra de activos dos bancos centrais distorceram as correlações tradicionais dos activos, o que "torna a liquidez uma coisa muito valiosa". "Pode dar ao portefólio resistência durante alturas de maior stress", argumentou o responsável, citado pela Bloomberg.

O especialista acrescentou ainda que anos de política monetária pouco convencional, marcados por programas de estímulos, estão a tornar as economias menos estáveis. "Os bancos centrais estão a achar cada vez mais difíil reprimir a volatilidade nos mercados financeiros", sendo que eventos como "a desvalorização da moeda na China ou eventos políticos, como o Brexit, resultam em movimentos selvagens nos mercados", aponta.

Além destes acontecimentos há ainda a política monetária nos EUA. El-Erian lembra que a Reserva Federal (Fed) está dependente dos dados económicos para subir juros e estes indicadores têm-se movido muito rapidamente. Caso o banco central dos EUA seja forçado a agir, isto "tem uma implicação enorme na gestão financeira".