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BPI: Margem financeira do BES surpreendeu pela positiva
Apesar de os resultados não recorrentes terem levado o banco liderado por Ricardo Salgado a declarar prejuízos superiores ao esperado, a margem financeira do banco cresceu em termos homólogos e surpreendeu pela positiva.
06 de Fevereiro de 2012 às 13:42
O BPI Equity Research refere que os resultados do BES, no último trimestre de 2011, foram abaixo do que esperava para o banco e do valor para que apontavam os analistas, devido ao efeito dos resultados não recorrentes. Nos últimos três meses de 2011, o BES teve prejuízos de 247 milhões de euros, o que ficou aquém do prejuízo de 167 milhões de euros apontavam as estimativas dos analistas e dos 153 milhões de euros de prejuízo antecipados pelo BPI.
A nota de análise do BPI alerta para o facto de o rácio de solvabilidade “core tier 1” de 9,2% e de ainda existirem “alguns impactos negativos a serem contabilizados na segunda metade do ano.”
“No entanto, este rácio não reflecte uma perda de 76 milhões de euros com a alteração na taxa de desconto dos fundos de pensões, o impacto negativo de 147 milhões de euros relacionado com a transferência do fundo de pensões para o Estado e provisões” de 30 milhões de euros, explica a nota de análise a que o Negócios teve acesso. “Estes itens têm um impacto negativo de 39 pontos base no rácio ‘core tier 1’ do banco”, diz o BPI.
“O BES está a negociar a um preço equivalente a 0,45 vezes o seu valor contabilístico. As actuais preocupações com a crise da dívida e a já referida necessidade de capital durante 2012 impõe importantes riscos à aposta” nas acções do BES. Em resultado disso, “é provável que adie o ‘timing’ para entrar nas acções”, concluem os analistas.
As acções do BES estão a subir 1,50% para 1,35 euros e já chegaram a progredir 2,26% para 1,36 euros.
Nota: A notícia não dispensa a consulta da nota de “research” emitida pela casa de investimento, que poderá ser pedida junto da mesma. O Negócios alerta para a possibilidade de existirem conflitos de interesse nalguns bancos de investimento em relação à cotada analisada, como participações no seu capital. Para tomar decisões de investimento deverá consultar a nota de “research” na íntegra e informar-se junto do seu intermediário financeiro.
