A agência Moody’s elogia a evolução da economia portuguesa este ano, mas acredita que as perspectivas a mais longo prazo continuam "moderadas". Porém, se Portugal surpreender ao nível da consolidação orçamental e da redução da dívida, isso poderá ter um efeito positivo no rating atribuído pela agência, que coloca neste momento a dívida portuguesa num nível abaixo do patamar de investimento.

Num relatório divulgado esta sexta-feira, 19 de Maio, a agência de notação financeira antecipa que a subida do PIB deverá abrandar de 1,7% este ano para 1,4%, em 2018, abaixo das estimativas do Governo que apontam para um crescimento da economia de 1,9% no próximo ano. Já o défice deverá deteriorar-se para 2% do PIB em 2018, o que compara com os 1% previstos pelo Executivo de António Costa.  

A classificação da dívida portuguesa poderá ser aumentada se a consolidação orçamental e a redução da dívida acelerarem significativamente em comparação com as expectativas. "Um crescimento económico mais forte também seria benéfico para a notação", destaca a Moody’s.

Pelo contrário, o rating poderia ser penalizado se houvesse sinais de que o compromisso do Governo com a consolidação orçamental e com a redução da dívida diminuiu, ou se não houvesse apoio político para "políticas orçamentais prudentes". "Isto colocaria em risco a sustentabilidade da tendência da dívida pública", acrescenta a agência de notação financeira.

 
Redução da dívida "gradual"

Para a Moody’s, o elevado nível de dívida pública continua a ser uma preocupação, com a agência a estimar que esta cairá gradualmente, ainda que se deva fixar em torno de 125% do PIB em 2020.

"O perfil de crédito de Portugal é sustentado pela recuperação económica, pelo seu regresso aos mercados de capitais privados, pela diversificação da economia e pelos níveis relativamente elevados de riqueza média", afirma Evan Wohlmann, vice-presidente da Moody's e co-autor do relatório. "A principal restrição de crédito em Portugal está relacionada com a sua elevada dívida pública. Embora esperemos que a dívida comece a diminuir em percentagem do PIB este ano, qualquer redução da dívida só será gradual".

No relatório, a Moody’s salienta ainda que, apesar dos desenvolvimentos positivos em 2017 terem ajudado a estabilizar o sector bancário, a susceptibilidade a riscos continua a existir.  

A agência concretiza que o elevado nível de crédito malparado continua a ser uma preocupação, perpetuando o ciclo negativo entre bancos fracos, investimento moderado e baixo crescimento económico.

Este relatório anual da Moody’s para Portugal surge depois de a 5 de Maio a agência não ter alterado a notação financeira, que se manteve assim em Ba1, o primeiro nível da categoria de investimento especulativo, ou lixo. O "outlook", que é a perspectiva para a evolução da qualidade da dívida, continua a ser "estável". 1 de Setembro é próxima data no calendário para a agência se pronunciar sobre o "rating" de Portugal.

Depois de ter elevado o rating de Portugal para o actual patamar, a 25 de Julho de 2014, a Moody's já teve agendadas várias revisões mas tem decidido não proceder a qualquer mexida. Entre as restantes grandes agências, também a Fitch e a Standard & Poor’s colocam Portugal neste patamar e com perspectiva "estável". Apenas a canadiana DBRS tem a dívida soberana do país fora de "lixo", no último grau da categoria de investimento de qualidade – sendo que o "outlook" é "estável".