A Reserva Federal norte-americana anunciou hoje uma subida de 25 pontos base nos juros de referência da maior economia do mundo, no primeiro aumento dos últimos quatro anos que coloca o preço do dinheiro dos Estados Unidos em 1,25%, tal como esperavam os mercados e os economistas.

A subida das taxas de juro em 25 pontos base era já aguardada pela maioria dos analistas, que acreditam estar este movimento já descontado nos mercados. A instituição liderada por Alan Greenspan tinha já avisado o mercado que os juros iriam subir a um ritmo «moderado».

No comunicado que acompanha a decisão de hoje, a Fed manteve a promessa de que os futuros aumentos nos juros serão feitos a um ritmo moderado. «Com a estimativa de que a inflação continue a um nível relativamente baixo, a Fed acredita que a política acomodatícia pode ser alterada a um ritmo ponderado», diz a declaração, que saiu em linha com as previsões dos economistas.

«O mercado já descontou a subida de 25 pb, o que ainda não descontou foi a possibilidade de um discurso mais agressivo da parte de Greenspan, sinalizando novas subidas», afirma Jorge Ramos, responsável da LusoPartners, antes de conhecida a decisão.

No entanto, a Fed diz ainda que vai «responder às alterações nas perspectivas económicas do modo que for necessário para cumprir a sua obrigação de manter a estabilidade nos preços».

Esta declaração abre a hipótese da Fed, caso as pressões inflacionistas crescerem no futuro, incrementar o ritmo de subidas nos juros, que ficaram durante um ano em 1%, com a autoridade monetária à espera de sinais de recuperação no mercado de trabalho, o que veio a acontecer desde o início deste ano, com a criação de 1,2 milhões de postos de trabalho em cinco meses.

Depois de uma politica expansionista, ao descer os juros até um mínimo desde 1958, a Fed quer agora uma política monetária «neutra», de modo a evitar as pressões inflacionistas, mas sem ameaçar a retoma da economia, o que pressupõe um nível de juros entre 2,5 e 5%.

Assim, e segundo uma sondagem efectuada pela Bloomberg, os economistas estimam que no final deste ano as taxas de juro nos Estados Unidos estejam em 2%, e em Junho de 2005, ascendam já a 3%.

Segundo a mesma fonte a Fed deve subir os juros de forma gradual - 25 pontos base em todas as próximas reuniões – só parando quando o preço do dinheiro atingir pelo menos 4% em finais do próximo ano.

A última vez que a Fed subiu os juros foi em Maio de 2000, quando aumentou os «fed funds» de 6 para 6,5%. Pouco depois a maior economia do mundo entrou em recessão e a autoridade monetária dos Estados Unidos iniciou uma longa série de descida nos juros.

As atenções estavam, à semelhança do passado, mais viradas para o discurso utilizado por Alan Greenspan, presidente da Fed, do que para a sua actuação. «Se der a ideia de que vai acelerar o ritmo de subida dos juros, fruto da ameaça de inflação de curto (devido ao aumento dos custos energéticos) e de médio prazo (com o aumento da massa salarial nos EUA), a declaração pode ensombrar os mercados», acrescentou Jorge Ramos, relembrando o ritmo desastroso de 1994, quando, no espaço de seis meses, a Fed aumentou os juros em 1,5% provocando, em apenas de dois meses, uma queda de 7% do índice S&P500.