"O que vai fazer a Apple com os seus 237 mil milhões de dólares acumulados em dinheiro e equivalentes", numa altura em que "a linha de produtos iPhone é incapaz de gerar mais crescimento?" Esta é a questão lançada por Peter Garnry, responsável pela área de estratégia de acções.

O analista prevê: "a Apple vai atrás da Tesla", aproveitando as necessidades da empresa liderada por Elon Musk e da própria Apple em se tornar relevante neste segmento, que nesta altura está confinada ao Apple CarPlay.

E o preço oferecido será de 520 dólares.

"A aquisição faz todo o sentido. É pequena o suficiente para ser feita apenas em dinheiro e só representa 12 meses do "cash flow" da Apple", diz o responsável. "A Apple tem a solidez financeira para cumprir os sonhos mais loucos de Elon Musk". Esta operação vai permitir à "Tesla construir várias ‘gigafactories’ e linhas de produção na Europa e China.

"As tarifas sobre os carros alemães e a falta de digitalização levam a Alemanha a entrar em recessão antes do final de 2019", diz Steen Jakobsen, economista-chefe e CIO do Saxo. Com Merkel fora da corrida da liderança, começa uma batalha pelo poder, "numa altura em que o país precisa de estabilidade e de uma transformação grande da economia mais poderosa da Europa."

"Vemos uma recessão a chegar até ao terceiro trimestre de 2019", realça Steen Jakobsen.

Na última reunião de 2018, Jerome Powell anuncia mais um aumento de juros. A economia americana e as bolsas dos EUA afundam no primeiro trimestre. Powell considera ser inapropriado implementar um programa à semelhança do realizado sob a liderança de Alan Greenspan, nos anos 90, de forma a impulsionar a economia. A Reserva Federal decide apenas reduzir ligeiramente o ritmo de aperto da política monetária e reduz uma vez os juros, antecipa John Hardy, estratega cambial.

 

Chegados ao Verão, com as bolsas a afundar e a economia a não dar sinais positivos, Donald Trump "despede Powell e nomeia o presidente da Fed de Minnesota, Neel Kashkari para o seu lugar", um dos grandes críticos do aperto da política monetária.

"Os níveis insustentáveis de dívida pública, a revolta populista, o aumento das taxas de juro do Banco central Europeu que reduzem a liquidez e o crescimento anémico reabre o debate na Europa sobre como responder à nova crise", antecipa Christopher Dembik, responsável pela área de análise macroeconómica.

Itália está no centro das atenções, com cerca de 300 mil milhões de euros de dívida a atingir a maturidade ao longo de 2019. O "contágio" está de volta à Europa, tendo começado agora num país com uma dimensão "too big too fail". A recessão chega à União Europeia. O BCE actua, implementando um novo programa de financiamento de longo prazo. Mas as medidas não são suficientes "e quando o contágio se espalha a França, os responsáveis políticos percebem que a UE enfrenta o abismo."

As soluções que estão à mão dos políticos não são muitas. E para evitarem que a Zona Euro se desintegre, Alemanha e outros países europeus decidem alargar o mandato de monetização de dívida do BCE, cobrindo todos os níveis de dívida acima de 50% do PIB. E será lançado um programa, em paralelo através de Eurobonds.

As nove vidas de Theresa May esgotam-se e o acordo para o Brexit dentro de portas não é alcançado. Há eleições no Reino Unido e o partido Trabalhista ganha, estima Kay Van-Petersen, estratega de macro. Jeremy Corbyn torna-se o primeiro-ministro e promete um segundo referendo sobre o Brexit.

São implementadas políticas que incluem a renacionalização das "utilities" e da rede de comboios. O aumento dos gastos públicos elevam o défice para 5% do PIB. E a libra é arrastada para a paridade contra o dólar, num contexto de incerteza em relação ao Brexit e aos receios em torno do aumento do défice.

A Gerenal Electric será a primeira a "perder a credibilidade" dos investidores, com a empresa a revelar uma deterioração na geração de "cash flow". O período conturbado culmina com o pedido de protecção de credores, o chamado Capitulo 11, que obriga a uma reestruturação e à venda de activos, "remetendo a outrora gloriosa gigante industrial ao caixote do lixo da história."

 

Os estilhaços atingem a Netflix, que vê os custos de financiamento disparar, também devido à dificuldade em mostrar um crescimento dos números. "Para piorar a situação, a entrada da Disney na indústria de streaming de vídeo" afecta ainda mais as perspectivas de crescimento da Netflix.

"O mundo sofre outro ano de clima adverso, com a Europa a viver um Verão extremamente quente, ligando os alarmes de pânico nas capitais de todo o mundo", prevê Steen Jakobsen, economista-chefe e CIO do Saxo. Neste contexto, a aviação e a indústria de transporte marítimo tornam-se alvo de um novo imposto, que dependerá das emissões de carbono. As acções de empresas expostas ao sector do turismo, companhias aéreas e transportes marítimos afundam.

"O longo reinado do produto interno bruto como a medida para aferir o progresso económico termina em 2019", prevê Christopher Dembik, responsável pela área de análise macroeconómica.

Em vez do PIB, as duas instituições propõem que se passe a analisar a produtividade dos países. "Como o prémio Nobel Paul Krugman escreveu em 1994: ‘a produtividade não é tudo, mas no longo prazo, é quase tudo’."

Uma das previsões para 2019 está relacionada com o Sol, com John Hardy, responsável pela estratégia cambial do Saxo a prever uma explosão de classe X, que cria um caos com danos económicos elevados. A tempestade solar atinge o hemisfério ocidental, afectando a maioria dos satélites e provocando o caos nos sectores dependentes do GPS, como os transportes, logística e infra-estruturas de energia eléctrica.

 

"A conta? Cerca de 2 biliões de dólares", realça o responsável.

Depois de anos a ver o mercado imobiliário a crescer, a Austrália entra num período conturbado, com os preços a afundarem e a provocarem perdas elevadas. "A Austrália entra em recessão pela primeira vez em 27 anos", estima Eleanor Creagh, estratega do mercado australiano.