O presidente da Reserva Federal (FED) norte-americana, Alan Greenspan, afirmou que aquela instituição necessita compreender melhor a influência das mais-valias no comportamento dos investidores, para tentar prever com maior precisão o rumo da economia.

«A influência dos ganhos de capital no comportamento económico provavelmente tem um impacto substancial na “performance” futura da economia», afirmou o líder da autoridade monetária norte-americana.

Greenspan afirmou ainda que «é evidente que o grande aumento ao verificado ao nível dos ganhos em Bolsa ao longo dos últimos cinco anos teve um impacto profundo na produção e no rendimento» dos norte-americanos.

De acordo com estudos já realizados nos Estados Unidos (EUA), os norte-americanos costumam aumentar os seus níveis de consumo quando o nível dos seus activos sobe, mas essa tendência é mais acentuada noutros rendimentos que não os derivados dos mercados de capitais.

Quando o nível dos imóveis sobe nos EUA, é corrente proceder à sua venda ou efectuar um refinanciamento, através de uma nova hipoteca.

De acordo com o presidente do FED, «a propensão para gastar mais quando existem ganhos já concretizados é provavelmente maior do que em situações em que os ganhos ainda não foram» transformados em dinheiro, como acontece nos mercados de capitais.