A taxa de referência alemã a dez anos negociou esta manhã pela primeira vez na sua história abaixo de zero, com os investidores a procurarem refúgio nos activos mais seguros. O clima de desconfiança em torno do crescimento económico global e os receios de um Brexit estão a afastar os investidores dos activos de maior risco, como as acções.

A "yield" alemã a dez anos negociada no mercado secundário desce dois pontos base para 0,003%, mas já esteve a negociar com sinal menos, nuns inéditos -0,001%. Os juros da Alemanha já negociavam com sinal menos nas linhas de dívida de curto prazo, no entanto é a primeira vez que baixaram o zero na taxa de referência.

A Alemanha junta-se assim a países como o Japão e a Suíça que têm taxas negativas há vários anos, num momento em que a instabilidade nos mercados financeiros voltou a disparar, a poucos dias do referendo em que os britânicos irão votar se querem ficar na União Europeia.

Mais de 2,8 biliões de dívida da Zona Euro negoceia agora com taxas negativas, segundo dados da Bloomberg. Ou seja, os investidores que comprarem estas obrigações em mercado secundário, a outros investidores, e mantiverem os títulos até à maturidade irão receber menos do que pagaram por estes títulos.

Além da incerteza nos mercados, a política de estímulos na Zona Euro também tem acelerado a queda das taxas de juro na região, com o Banco Central Europeu (BCE) a comprar dívida no mercado. E as perspectivas dos especialistas indicam que o ambiente deverá continuar a favorecer taxas nestes níveis extremamente deprimidos.

Periferia contraria

Ao contrário da Alemanha, os juros da periferia estão a aumentar, com os investidores a exigirem prémios mais elevados para comprarem títulos destes países. A taxa a dez anos de Portugal sobe 5,7 pontos base para 3,278%, a acompanhar a tendência de subida do Sul da Europa.

As "yields" italianas e espanholas seguem a avançar 2,1 e dois pontos base, para 1,522% e 1,475%, respectivamente.