Domingos Soares de Oliveira | Não vê racional nas acções da SAD

As acções da SAD dos "encarnados" dispararam 60%, em quatro meses. Mas faz sentido investir?



Fará sentido investir nas acções das SAD? Domingos Soares de Oliveira, presidente-executivo da Benfica SAD, considera que não. "Se eu recomendo investir? Não recomendo", afirmou o responsável dos "encarnados". E acrescenta: "É um investimento mais emocional". Mas, certo é que, em pouco mais de quatro meses, os títulos do Benfica já subiram mais de 60%.

São poucas as cotadas na bolsa de Lisboa que se podem vangloriar de um desempenho tão fulgurante como o do Benfica. Desde meados de Junho, altura em que foi confirmada a contratação de Jorge Jesus para o comando técnico da equipa principal do clube da Luz, as acções apresentam uma valorização de 64,6%, só superada pela Altri, que ganha mais de 70%.

Como se justifica esta subida? "Obviamente que as acções não são indiferentes aos resultados desportivos", afirmou ao Negócios um operador, que preferiu não ser identificado. E, de facto, o Benfica tem apresentado resultados no relvado. Depois de uma pré-época promissora, com o arranque do campeonato o optimismo dos muitos sócios e adeptos veio a confirmar-se.

O Benfica tem conseguido apresentar exibições que há muito não se viam, sendo, mesmo, a equipa mais concretizadora da Liga Sagres. Já conta com mais de 30 golos, para delírio de muitos benfiquistas todos os fins-de-semana enchem o Estádio da Luz. Assim, as receitas de bilheteira estão a crescer. Luís Filipe Vieira fala num aumento de 30%.

Os resultados no campo "têm influência nos resultados financeiros", sublinhou o mesmo operador. E, por sua vez, no comportamento das acções. Mas nem sempre os investidores reagem em consonância com as contas, como recorda Soares de Oliveira: "Passados uns meses após a estreia em bolsa, publicámos os melhores resultados de sempre e o preço das acções não se mexeu".

Sexta-feira, a SAD apresentou as contas do exercício de 2008/2009, a época passada, na qual o Benfica, em termos desportivos, não brilhou. A ausência das competições europeias teve "custos", levando as "águias" a apresentar prejuízos de 34 milhões de euros. Contudo, e dado o desempenho desta época, os resultados podem voltar a ser positivos, além de que falta ao Benfica reconhecer nas contas o encaixe com o fundo de jogadores.

Ainda assim, investir em acções do Benfica, ou de outras SAD, como a Porto ou Sporting, não é visto como um bom investimento. "Não é investir na bolsa", acrescentou o mesmo operador. "Quem investe [nas SAD], não quer ganhar dinheiro. É mais um racional clubístico", rematou o mesmo especialista, em declarações ao Negócios.

É que, além do racional das subidas e descidas ser questionável, há ainda outro senão. A liquidez destes títulos é muito baixa, sendo, também, reduzido o número de títulos disponíveis no mercado. Esta situação torna a transacção das acções numa operação complicada, sendo que em breve poderá agravar-se, já que com o processo de fusão da Benfica Estádio com a SAD, o Benfica (clube) aumentará a sua participação nesta última, reduzindo-se ainda mais a quantidade de acções da SAD em bolsa.