O Banco Espírito Santo apresentou um "excelente" conjunto de resultados no primeiro semestre, consideram os analistas do Millennium bcp investimento, que contudo alertam para o "esmagamento" dos "spreads" no banco de Ricardo Salgado.

Num estudo intitulado "Excelente época de resultados mas ... cuidado com a compressão das margens", o analista Pedro Mendes mantém a recomendação de "neutral" e o preço-alvo de 17,80 euros para o BES.

Só no segundo trimestre o resultado líquido cresceu 138%, sendo que ajustado para eventos não recorrentes teriam subido 98% para 189 milhões de euros.

"Os números foram muito bons, nomeadamente a nível das receitas e volumes. No entanto, verifica-se um esmagamento substancial dos spreads, superior ao esperado", refere o relatório do Millennium.

Pedro Mendes "espera uma reacção positiva das acções do BES e diz que vai "esperar pela conferência de imprensa, a ter lugar hoje às 14h antes de fazermos ajustes nas nossas estimativas e avaliação do BES".

"Apesar dos bons resultados, acreditamos que o modelo de crescimento observado nos últimos trimestres, nomeadamente nos mais recentes, não deverá ser sustentável, uma vez que implica forte crescimento dos activos ponderados pelo risco (mais de 10% só na primeira metade do ano)", acrescenta a mesma fonte.

As acções do BES sobem 0,98% para 17,47 euros, tendo atingido um máximo histórico nos 17,98 euros.