O BCP tem sido nos últimos anos o alvo preferido dos especuladores na bolsa de Lisboa para realizar apostas negativas. Mas, o maior optimismo em torno das acções após o aumento de capital concluído em Fevereiro levou estes investidores a retirarem as suas posições a descoberto. Contudo, nas últimas semanas, os títulos do BCP voltaram a atrair o interesse de "hedge funds" que procuram beneficiar com a descida das acções, num momento em que o sector tem sido pressionado pela expectativa de manutenção de juros baixos no euro.

Há quatro fundos a apostar na queda das acções do BCP, detendo posições a descoberto representativas de 3,7% do capital do banco liderado por Nuno Amado. AQR Capital Management, Marshall Wace, Lansdowne Partners e Oceanwood Capital Management são os detentores destas participações contrárias, que aumentaram nos últimos dias. Enquanto a Lansdowne Partners voltou a assumir este mês uma posição curta na instituição, de 0,8%, depois de ter deixado cair esta aposta negativa no final de Janeiro, o Marshall Wace e o AQR Capital Management reforçaram, em meados deste mês, as suas participações negativas, segundo dados da CMVM.

Desde o final do período anterior à conclusão do aumento de capital que o BCP não tinha uma percentagem de capital tão elevada nas mãos de investidores que estão a antecipar uma correcção das acções. Os títulos do banco registaram uma forte recuperação após a entidade ter concluído em Fevereiro um reforço de capital, uma operação que permitiu à entidade reembolsar os 700 milhões de euros que ainda faltava pagar ao Estado. O facto de se livrar do peso deste empréstimo e poder voltar a focar-se na sua actividade operacional foram factos aplaudidos pelos especialistas, que destacam que o regresso à rentabilidade é agora o principal desafio do BCP.

Draghi pressiona sector

No entanto, nos últimos dias a instituição não escapa ao mau desempenho do sector na Europa, tendo interrompido da última sessão uma série de sete sessões negativas, o maior ciclo de quedas desde Junho de 2016. As acções do BCP terminaram a sessão desta quinta-feira a valorizar 1,63% para 0,23 euros, depois da instituição ter perdido cerca de 6% do seu valor nas sete sessões anteriores.

A expectativa de que o BCE mantenha as taxas de juro em níveis muito deprimidos, prejudicando a rentabilidade dos bancos, tem estado a penalizar o sector da banca. "Este desempenho negativo tem a ver com a redução de expectativas quanto a uma subida das taxas de juro por parte do BCE e está a afectar toda a banca europeia", explicou Pedro Lino, administrador da Dif Broker.

Mario Draghi discursa esta sexta-feira em Jackson Hole, mas a agência Reuters adiantou, este mês, que o presidente do BCE não irá dar pistas sobre a retirada de estímulos na região. Uma notícia que acelerou uma queda da banca europeias. Ainda assim, "os resultados positivos, com a descida imparidades e do crédito malparado, dão algum conforto a quem tem BCP", remata Paulo Rosa, trader do Banco Carregosa.