Na quinta-feira, primeiro dia de negociação dos direitos de subscrição do aumento de capital, as acções do BCP afundaram. No segundo dia dispararam. Os analistas tinham alertado que este período de negociação em simultâneo dos dois títulos iria ser marcado pela volatilidade e é precisamente isso que está a acontecer.

E são os direitos que estão a mandar na direcção das acções. Ontem os títulos arrancaram o dia bem abaixo do preço teórico, o que levou as acções a fechar com uma queda de mais de 10%. Hoje os direitos dispararam perto de 30%, o que resultou numa forte recuperação dos títulos.

Os direitos fecharam a sessão a ganhar 28,12% para 82 cêntimos. As acções seguiram com um ganho bem mais modesto, mais ainda assim acentuado: valorizaram 10,37% para 15,75 cêntimos.

A liquidez também foi mais forte nos direitos, que movimentaram 38,2 milhões de títulos. Foram transaccionadas 34 milhões de acções.

Apesar da subida dos direitos ter sido bem mais forte, estes títulos continuam "baratos" face às acções, uma situação de desequilíbrio que se verificou sempre nos dois dias de negociação em bolsa.

À cotação de fecho das acções (15,75 cêntimos), corresponde um valor teórico dos direitos de 95,25 cêntimos. Já à cotação dos direitos (82 cêntimos cêntimos), corresponde um valor teórico das acções de 14,87 cêntimos.

As acções estão 6% mais caras do que o preço que resulta do valor em bolsa dos direitos, um factor que poderá colocar pressão adicional sobre os títulos.

A contribuir para a recuperação das acções e dos direitos estarão dois factores. A CMVM proibiu a venda a descoberto das acções na sessão desta sexta-feira, reagindo ao facto de ontem as acções terem recuado mais de 10%.

Por outro lado, a Fosun terá que comprar direitos de subscrição em bolsa para conseguir elevar a posição no BCP de 16,7% para 30% neste aumento de capital.

Os direitos vão negociar em bolsa até 30 de Janeiro, sendo que o período de exercício termina a 2 de Fevereiro. Cada direito permite a compra de 15 acções, mediante o pagamento de 9,4 cêntimos por cada uma. Aqui pode acompanhar a cotação dos direitos.  E aqui das acções.