O Deutsche Bank acaba de rever em alta a recomendação para as acções do BCP para "manter". No entanto, considera que a oferta de fusão do BPI "é insuficiente" em relação ao valor justo das acções do maior banco privado português.

"O preço oferecido [baseado nos preços actuais das acções dos dois bancos] é inferior ao que acreditamos que deverá ser o valor justo, no caso de o BCP ser finalmente adquirido por um concorrente doméstico", refere o analista Carlos Berastain numa nota divulgada hoje.

Partindo do pressuposto que o BPI conseguirá reduzir em 20% os custos da actividade doméstica do BCP e 5% da base de receitas, e avaliando o BCP depois de impostos com um PER de 10 vezes, o analista avalia as acções do banco com um valor justo de 3,45 euros. Preço que se encontra 6% acima do valor das acções no fecho de ontem.

Os títulos do BCP negoceiam hoje nos 3,39 euros, ou seja apenas 1,77% acima do valor justo do Deustsche Bank.

Depois de ainda na quarta-feira (24 de Outubro) ter baixado a recomendação para "vender" com um preço-alvo de 2,90 euros, o banco alemão aumentou hoje a recomendação do BCP para "manter". Tudo porque, defende Carlos Berastain, "o BCP não vai negociar com base nos fundamentais e por isso o potencial de queda é mais limitado".

Na mesma altura, a instituição germânica cortou em 39% as estimativas de resultados do BCP até 2009, para os 112 milhões de euros.