Há cinco anos que o peso da dívida pública no PIB não era tão baixo: em 2017, caiu para 126,2% do PIB, precisamente o objectivo que tinha sido definido pelo Governo, em Outubro do ano passado. Os reembolsos acelerados ao FMI foram fundamentais, mostram os números publicados esta semana pelo Banco de Portugal. Face ao valor anual mais elevado (130,6% do PIB em 2014), a descida acumulada é de 4,4 pontos percentuais. Mas o caminho para chegar aos níveis registados há 10 anos ainda é longo, pois em 2007 a dívida pública estava em abaixo dos 70% do PIB.

A dívida pública na óptica de Maastricht, a que importa a Bruxelas no âmbito do Pacto de Estabilidade e Crescimento, caiu 3,9 pontos percentuais face a 2016, quando foi de 130,1% do PIB. A boa evolução da economia foi determinante, já que em valor nominal a dívida até aumentou 1,6 mil milhões de euros. Em percentagem do PIB, foi apenas a segunda redução anual no espaço de 10 anos, sendo que a tendência é agora bem diferente da registada antes da chegada da troika – em 2011 e 2012 a subida em cada ano foi de cerca de 15 pontos percentuais.

O peso da dívida das empresas no PIB baixou em 2017 para 137,66% do PIB, o que representa uma descida de 3,1 pontos percentuais face a 2016 (140,76% do PIB). Face ao máximo próximo de 171% do PIB atingido em 2012, a queda do peso do endividamento das empresas no PIB é de 33 pontos percentuais, situando-se actualmente no nível mais baixo desde pelo menos 2007.

A dívida das empresas privadas desceu em 2017 pelo quinto ano consecutivo, sendo que nos quatro anos anteriores, a redução tinha sido mais forte (sempre acima de 6 pontos percentuais por ano). A evolução dos últimos anos inverte claramente a tendência de agravamento registada até à chegada da troika, com destaque para 2012, ano em que o aumento foi de 15 pontos percentuais.

As famílias portuguesas estão a reduzir de forma acentuada o endividamento, que em 2017 atingiu o nível mais baixo desde pelo menos 2007 (o primeiro ano para o qual existem dados do Banco de Portugal) e abaixo dos 74% do PIB.

2017 foi o quinto ano consecutivo de descida no indicador que mede o nível de endividamento das famílias portuguesas. A inversão aconteceu em 2012, quando atingiu 93,87% do PIB, coincidindo com o período mais grave da crise económica. Desde então, a redução foi de 20 pontos percentuais, mostrando como as famílias portuguesas corrigiram o excesso de endividamento que apresentavam antes do pedido de assistência financeira e da chegada da troika.

O endividamento total da economia (Estado, empresas e famílias) registou uma queda mais lenta, pois a desalavancagem do sector público foi mais tardia do que no sector privado. O sector não financeiro chegou a Dezembro de 2017 com um endividamento de 718,1 mil milhões de euros, que equivale a 373,67% do PIB. Um nível que corresponde a uma descida de 10 pontos percentuais face a 2016, fixando um mínimo desde 2011.

No sector não financeiro registou-se o quinto ano consecutivo de descida da dívida, sendo que face ao máximo de 422% do PIB atingido em 2012, a queda é de quase 54 pontos percentuais. Ficou assim invertida a tendência de agravamento registada nos cinco anos anteriores.