Se queremos encontrar uma explicação para as hesitações dos bancos em emprestar dinheiro às empresas portuguesas, este é um bom sítio por onde começar: o crédito às empresas tem um nível de malparado superior a 16%. Entre as empresas de construção, mais de um em cada três euros da dívida está em incumprimento (35,6%).

Nem sempre foi assim. Antes da entrada da troika em Portugal,...