Opinião
A verdadeira debilidade da Zona Euro
A verdadeira debilidade da Zona Euro não está na falta de flexibilidade da taxa de câmbio ou na sua política monetária comum. Está sim na ruptura da partilha do risco quando uma economia é atingida por grandes choques, a par da inexistência de uma política orçamental comum. Esta é a principal lição dos últimos 20 anos.
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A celebração, este ano, do 20.º aniversário do euro é uma boa altura para reflectir sobre a solidez da união monetária europeia. A memória da última crise, que teve início nos Estados Unidos em 2008, está ainda fresca nas mentes dos europeus: a Zona Euro sofreu mais do que os EUA, com alguns dos seus membros a serem muito mais castigados do que outros. Numa altura em que a Zona Euro está de novo a dar sinais de uma
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