É quase um lugar comum dizer-se que a disciplina é uma das qualidades mais importantes para quem quer ter sucesso nos mercados financeiros. Não consigo - nem quero - fugir a esse lugar comum dada a importância que atribuo a essa característica.

Muitos investidores perdem dinheiro em Bolsa pela falta de disciplina. Alguns têm uma boa visão do mercado, um bom plano de "trading" mas depois a incapacidade de cumprirem o planeado acaba por torná-los investidores perdedores.

Há alguns dias atrás, recebi um e-mail de um leitor que dizia que, fora dos mercados, era um indivíduo disciplinado mas não o conseguia ser quando negociava. Perguntava-me por que razão isso acontecia. Optei por lhe responder com este artigo, onde procuro enunciar as várias razões que levam os investidores a não conseguirem ser disciplinados.

- A pressão de ganhar dinheiro. Isto pode ter a ver com uma série de maus resultados recentes, alguns custos adicionais que tenham acontecido ou a necessidade de ter um rendimento fixo por mês podem colocar uma pressão adicional de sucesso que levam a que o investidor perca a disciplina, tal a pressão colocada por essa necessidade.

- Negociar acima dos seus limites. Quando um investidor abre posições maiores do que os seus limites razoáveis está a correr riscos grandes e isso afecta todo o seu lado emocional. Qual a dimensão ideal de cada posição? Depende de investidor para investidor mas Livermore falava no "sleeping point", ou seja, quando não conseguir dormir por causa do mercado é um sinal inequívoco de que as suas posições são maiores do que o que deveriam ser.

- Distracções criadas pelo meio envolvente. Sobretudo em momentos mais monótonos do mercado, tudo o que envolve um "trader" (telefonemas, televisão, internet, etc…) pode ser o suficiente para criar uma perda de concentração que pode levar à indisciplina.

- Excesso de confiança. Sobretudo, depois de bons "trades", muitos investidores começam a julgar-se verdadeiros super-homens. Isso leva a que, durante as sessões, esqueçam aquilo que friamente planearam porque se sentem imbatíveis e capazes de tomar decisões a quente.

- Esgotamento físico. Isto é algo que gosto de restringir aos "daytraders" ou aos que acompanham as sessões do princípio ao fim. É mais esgotante do que parece. E o cansaço acumulado, por vezes, tem impacto na disciplina.

- Incapacidade de aceitar as perdas e os falhanços. Deixei para o final aquela que é, na minha opinião, a maior responsável pela perda de disciplina de muitos investidores. A maior parte dos investidores tem dificuldades em assumir as perdas, em admitir que estava errado e perde a disciplina, sobretudo nos "trades" negativos, prolongando-os em busca de uma reviravolta que acaba por nunca chegar.

Para concluir, gostaria de referir que, negociando virtualmente em contas demo, todos parecemos bastante disciplinados. O dinheiro não é real e as emoções são controláveis. O verdadeiro teste à nossa disciplina apenas surge quando negociamos com dinheiro real. E aí muitos são os que chumbam no teste. E, até hoje, não conheci um único investidor indisciplinado com sucesso nos mercados.

Comente aqui o artigo de Ulisses Pereira

Nem Ulisses Pereira, nem os seus clientes, nem a DIF Brokers detêm posição sobre os activos analisados. Deve ser consultado o disclaimer integral aqui