Portugal agendou o primeiro leilão de Obrigações do Tesouro (OT) do ano para a próxima quarta-feira. A agência que gere o crédito público, o IGCP, anunciou esta sexta-feira essa operação. O montante indicativo é de entre 1.000 milhões e 1.250 milhões de euros e incidirá em títulos com maturidade em Outubro de 2022 e Fevereiro de 2024.

O anúncio do instituto liderado por Cristina Casalinho surge no dia em que a Fitch se poderá manifestar sobre o "rating" de Portugal. A agência classifica Portugal um nível abaixo de grau de investimento com perspectiva estável e o mercado não antecipa mexidas na notação. Este ano, Portugal já fez uma emissão de OT, mas com recurso a um sindicato bancário. A 11 de Janeiro o Estado angariou três mil milhões de euros em títulos a dez anos, com o juro a sair acima de 4,2%.

As linhas de OT de 2022 e de 2024, que serão alvo do leilão da próxima semana, transaccionam em mercado secundário com taxas de 2,818% e 3,702%. Há três meses, os investidores exigiam 2,509% e 2,982% para comprarem estas OT.

Nos últimos meses, os juros implícitos têm-se agravado devido à reavaliação global dos preços das obrigações, à diminuição do ritmo das compras mensais de dívida portuguesa por parte do BCE e às expectativas de que o banco central possa começar a retirar o programa de compra de activos devido à subida da inflação.

Apesar dessa dúvida no mercado, Mario Draghi tem sinalizado que o programa se manterá até final do ano, ou depois disso. Ainda assim, os analistas têm alertado que o BCE tem pouca margem de manobra para comprar obrigações nacionais, já que o limite de 33% por linha ou por emitente está perto de ser atingido.

No entanto, novas emissões de dívida poderão aumentar as OT disponíveis para as compras do BCE apesar de ser difícil haver títulos suficientes para que o banco central faça compras mensais ao nível da meta implícita pela participação de Portugal na chave de capital do banco, que seria de cerca de 1.400 milhões de euros. Desde Abril que as compras do BCE têm ficado abaixo da meta.

Objectivo é garantir quase 30% do financiamento do ano

Caso o Estado emita o montante máximo previsto no leilão da próxima semana, o valor angariado em OT aumenta para 4.250 milhões de euros. Nesse cenário conseguiria garantir no início de Fevereiro cerca de 28% do valor pretendido par ao ano inteiro em OT, o principal instrumento de financiamento do País.

Segundo a última apresentação a investidores feita pelo IGCP, a 4 de Janeiro, o objectivo é emitir no total do ano 15.000 milhões em OT. Já os Bilhetes do Tesouro deverão ter um impacto líquido nulo no financiamento do Estado, enquanto os certificados de poupança deverão render 1.500 milhões de euros. No plano de financiamento para este ano, o IGCP indicou que iria assegurar emissões mensais de OT, combinando sindicatos com leilões. 

(Notícia actualizada às 13:38 com mais informação)