| BOJ poderá alterar a sua política de controlo de yields

O novo vice-governador do Banco do Japão (BoJ), Shinichi Uchida, afirmou que a instituição poderá considerar diversos passos em termos de política monetária, quando se verificar uma subida nas perspetivas de que a inflação atingirá de forma sustentável a meta de 2%. Adicionalmente, indicou que, caso as condições sejam propensas a tal, o BOJ poderá aplicar alguma alteração à sua política de controlo de yields das obrigações soberanas – nesse caso o ajuste tornar-se-á "sem dúvida" uma possibilidade. Posteriormente, o Fundo Monetário Internacional (FMI) indicou que o BOJ deveria avaliar permitir que as suas taxas de juro de longo prazo se movessem de forma mais flexível, mesmo enquanto mantém a sua política monetária "ultra-acomodatícia". Segundo a instituição, o Banco Central seria capaz de mitigar a pressão sobre as instituição financeiras ao expandir o seu limiar máximo, que de momento se encontra nos 0,5% para as obrigações a 10 anos. O FMI ainda indicou haver o risco de a inflação do Japão subir inesperadamente, impulsionada por uma escalada nos salários superior à esperada. Numa outra nota, é de mencionar que o novo governador do BOJ, Kazuo Ueda, irá tomar posse neste mês de abril. Assim, ao longo da última semana, o Iene caiu quase 3% face ao euro e quase 2% face ao dólar norte-americano.

Em termos técnicos, na semana passada, o Eur/Jpy apresentou uma valorização forte, tendo quebrado a sua resistência nos 142,5 ienes e estando de momento a testar a sua seguinte resistência nos 145 ienes.

| Inflação subjacente da Zona Euro coloca pressão no BCE

Segundo os dados preliminares do Eurostat, a inflação preliminar harmonizada de março da Zona Euro recuou para os 6,9%, face ao período homólogo, abaixo dos 7,1% esperados pelo mercado e dos 8,5% registados no mês de fevereiro. Este foi o maior abrandamento da inflação verificado pelo Eurostat até ao momento. Em cadeia, a inflação subiu 0,9%, acima dos 0,8% esperados e registados no mês anterior. É de mencionar que, apesar da inflação homóloga ter recuado, verificou-se um aumento da inflação subjacente, que exclui componentes mais voláteis como os preços da energia e dos alimentos, para os 5,7% y/y, face aos 5,6% registados no mês anterior, tendo em cadeia apresentado uma subida de 1,2%, comparativamente com a leitura de 0,8% de fevereiro. A subida da inflação subjacente poderá colocar pressão no BCE para realizar mais subidas nas suas taxas de referência, visto a instituição ter anunciado que a decisão das suas próximas reuniões está dependente da divulgação de dados, em concreto precisamente do nível na inflação subjacente. Antes de tal divulgação, o economista-chefe do BCE, Philip Lane, indicou que o seu cenário base prevê uma dissipação da turbulência criada pelo setor bancário e que ainda são necessários incrementos nas taxas de juro para que a inflação atinga a meta de 2%. Numa nota mais positiva, adicionou que, mesmo que a inflação permaneça elevada, já se começa a verificar uma moderação nas pressões dos preços no início das cadeias de produção, esperando-se que tal alívio seja transmitido aos consumidores ao longo do tempo.

A nível técnico, na última semana o Eur/Usd apresentou uma recuperação para níveis em torno dos $1,09. Espera-se que o par dê seguimento à lateralização que tem vindo a apresentar nos últimos meses, entre o seu suporte nos $1,05 e a sua resistência nos $1,10.

| Petróleo testa os $75,50

Na semana passada, os preços apresentaram uma valorização sustentável, enquanto as preocupações sobre uma crise bancária global diminuíram após os bancos em questão terem sido resgatados e as autoridades competentes terem assegurado a solidez do sistema financeiro dos EUA e da Europa.

O petróleo valorizou na última semana, tendo ressaltado dos $70, ao ponto de superar a sua resistência nos $72,25, estando de momento a testar a seguinte resistência nos $75,5, onde se encontra a média móvel de 200 dias. Espera-se que, caso a matéria-prima tenha sucesso na quebra, o referido nível passe a servir como um novo suporte.

| Ouro renovou máximos de março de 2022

Após uma valorização rápida em meados do mês, o ouro estabilizou, enquanto as preocupações sobre a possibilidade de uma crise bancária global diminuíram após se ter verificados resgates aos bancos afetados e as autoridades europeias e norte-americanas terem assegurado a solidez dos respetivos sistemas financeiros.

Na última semana, o ouro falhou o teste à resistência dos $2000, tendo posteriormente encontrado um suporte nos $1950, tendo desde então transacionado de forma horizontal dentro desse canal. Parece estar a ser feita uma consolidação a preceder um novo teste em alta.

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