O Poupança Mais tem taxas crescentes, como tantos depósitos. O que o difere são os juros elevados, que vão dos 2,75% no primeiro ano até aos 5% no quinto, resultando numa taxa anual média bruta de 4,25%. Imbatível, mesmo sem o prémio que pode ser conseguido nos últimos dois anos, caso a economia cresça.

A concorrência do Estado não caiu bem nos privados. A azia destilou uma ameaça velada da banca: se tiver de pagar mais pelo financiamento que compra (via depósitos), o sector terá de subir o preço do financiamento que vende (empréstimos). Isto se não quiser penalizar a rentabilidade, já posta em causa pelas provisões para perdas no crédito.

O pudor terá contido reacções mais inflamadas. Afinal, o corte na remuneração dos Certificados de Aforro no início de 2008, para poupar juros ao Estado, foi instrumental para a transferência de poupanças dos Certificados para os depósitos, sobretudo a partir de 2009. O sector pode agradecer ao então secretário de Estado do Tesouro, Carlos Costa Pina, a preciosa ajuda no cumprimento do rácio de transformação imposto pela troika, que obriga a que o crédito concedido não exceda em 120% os depósitos.

Isto não invalida que se questione se é legítima a concorrência que o Estado faz à banca. O novo produto é, na verdade, a segunda ofensiva na concorrência aos bancos. O Governo criou um prémio para os Certificados de Aforro há pouco mais de um ano que colocou a rendibilidade anual acima dos 3%. Uma taxa que os bancos não podem oferecer, devido à penalização no capital imposta pelo Banco de Portugal, para zelar pela sua rentabilidade. É desleal. O Estado paga juros que impede os bancos de dar.

Para o aforrador, o Certificado do Tesouro Poupança Mais representa a oportunidade de remunerar as poupanças com rendibilidades interessantes. O risco? O Estado não conseguir pagar as suas dívidas.


* Editor de Mercados Financeiros

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