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Credit Suisse baixa recomendação e preço-alvo da EDP

A revisão da casa de investimento suíça deve-se à possibilidade do regulador do mercado energético poder aprovar "novas medidas extraordinárias para reduzir o défice tarifário" no quarto trimestre.

O Haitong avalia as acções da EDP em 3,35 euros, o que implica um potencial de valorização 19%. A recomendação é de comprar.

O banco de investimento assinala que a EDP está a negociar com “múltiplos muito atractivos”, apesar dos factores favoráveis que deverão impulsionar os resultados no segundo semestre, tais como as boas condições na geração de energia e a valorização do real. Se a avaliação da EDP tivesse em conta os preços-alvo da Haitong para a EDP Renováveis e EDP Brasil, e não as cotações actuais, a avaliação da EDP seria de 3,63 euros.

O Haitong destaca que a cotada liderada por António Mexia está exposta ao risco soberano de Portugal, pelo que um agravamento nos “spreads” da dívida portuguesa “terá um impacto negativo na acção”. Isto apesar de a EDP estar a reduzir o endividamento, o custo da dívida (30 pontos base entre 2016 e 2018) e ter as suas necessidades de financiamento cobertas até 2019.
Miguel Baltazar/Negócios
12 de Setembro de 2014 às 19:25
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O Credit Suisse baixou a recomendação e o preço-alvo para a EDP. A eléctrica viu assim a recomendação de compra descer de "outperform" para "neutral".

 

Já o preço-alvo também foi revisto passando dos 3,80 euros para os 3,60 euros para os próximos 12 meses. Desta forma, o potencial de valorização desceu de 11,9% para 6,1% face ao preço actual acções da energética (3,393 euros).

 

Na sua avaliação, a instituição suíça sublinha que a cotação já valorizou 116% desde o mínimo alcançado em Junho de 2012, superando o sector em 60%. Além disso, a EDP continua a "oferecer uma combinação de activos de elevada qualidade".

 

Contudo, a EDP enfrenta vários riscos "antes das decisões regulatórias do quatro trimestre", considera o Credit Suisse.

 

O regulador do mercado de energia português, a ERSE, vai apresentar as suas propostas de tarifa para 2015 a 15 de Outubro e aqui podem surgir novidades.

 

"Novas medidas extraordinárias para reduzir o défice tarifário não podem ser completamente excluídas, no nosso ponto de vista, dada a insuficiente recuperação na procura", aponta a instituição.

 

Mais, a aprovação de "aumentos de tarifa significativos pode tornar-se politicamente desafiante antes das eleições gerais", de 2015, observa o Credit Suisse.

 

Os lucros da companhia liderada por António Mexia subiram 12% no primeiro semestre em termos homólogos para os 673 milhões de euros.

 

A EDP fechou a sessão desta sexta-feira a cair 3,50% para os 3,393 euros.

 

Nota: A notícia não dispensa a consulta da nota de "research" emitida pela casa de investimento, que poderá ser pedida junto da mesma. O Negócios alerta para a possibilidade de existirem conflitos de interesse nalguns bancos de investimento em relação à cotada analisada, como participações no seu capital. Para tomar decisões de investimento deverá consultar a nota de "research" na íntegra e informar-se junto do seu intermediário financeiro.

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