O Banco Central Europeu (BCE) deverá manter a sua taxa directora, ou REFI, inalterada nos 4,5% na sua reunião de hoje, continuando a aguardar pelo recuo das pressões inflacionistas antes de baixar o preço do dinheiro na Zona Euro.

Os analistas estimam que a autoridade monetária da Zona Euro poderá vir a descer a sua principal taxa de juro antes do final deste ano, caso se confirmem as expectativas de descida da inflação nos próximos meses.

Em Maio, a taxa de inflação da zona da moeda única, medida pelo índice de preços no consumidor (IPC) harmonizado, cresceu para os 2,9%, afastando-se da meta de 2% delineada pela autoridade monetária europeia.

No mesmo mês, o crescimento da massa monetária da Zona Euro, ou M3, que funciona como um indicador avançado relativamente à evolução da inflação, aumentou a uma taxa anual de 5,4%, elevando para 4,9% a taxa média dos últimos três meses, acima do objectivo de 4,5% estipulado pelo BCE.

No entanto, o índice de preços no produtor (IPP) na Zona Euro aumentou 0,2% em Maio, abaixo dos 0,3% previstos pelos analistas, indiciando que a inflação europeia poderá inverter a trajectória ascendente nos próximos meses, segundo dados avançados ontem pelo Eurostat, o departamento de estatísticas da União Europeia (UE).

Entre os principais bancos centrais mundiais, o BCE é aquele que menos baixou as taxas de juro desde o início deste ano. No dia 10 de Maio, o BCE cortou a sua taxa directora em 25 pontos base para os actuais 4,5%, efectuando a primeira diminuição dos juros em cerca de dois anos.

A descida das taxas de juro costuma impulsionar o crescimento económico, através da diminuição dos encargos decorrentes dos empréstimos contraídos pelos consumidores e investidores. No entanto, esta medida pode também levar ao aumento das pressões inflacionistas, devido ao incremento da procura.