A regulação e as tecnologias são os grandes desafios que a banca está viver, considera Paulo Cardoso do Amaral, professor auxiliar convidado da Católica-Lisbon desde 1996. O primeiro tem a ver com a alteração dos processos provocada pela legislação produzida pelos reguladores e os poderes legislativos e não por necessidades estratégicas.

"A regulação tem vindo a promover o aumento de concorrência e a internacionalização, o que por si só vai continuar a ter um impacto direto, e negativo, nas margens. Como os custos de estrutura tendem a aumentar devido à complexidade da compliance, para falar apenas numa das dimensões resultantes do impacto interno da regulação, é natural que se continue a assistir à continuada concentração no setor", assinalou Paulo Cardoso do Amaral.

Existem ainda outras forças que empurram para concentração pois nem todos os bancos vão ter músculo financeiro para os constantes investimentos. "Com margens a diminuir, a estratégia tem de vencer, e no setor financeiro, isso faz-se com inovação. Não serão provavelmente as fintechs a criar a disrupção, mas têm sido estas a explorar o caminho dessa inovação, que pode e deve ser também percorrido pelos bancos. Quer isto dizer que a pressão para a mudança interna, de forma a acompanhar os tempos, vai criar uma pressão adicional de investimento a todos os bancos."

Bigtechs e regulação

"As tecnologias que vão alterar o setor financeiro serão as que hoje estão a ser desenvolvidas, com a diferença de que os investimentos em curso são muito mais substanciais, chegando a atingir a casa dos milhares de milhões de dólares. São poucas as empresas com esse potencial, estando os EUA e a China a liderar esses investimentos", afirma Paulo Cardoso do Amaral.

A sua dúvida é "se as bigtechs estão prontas para entrar no jogo, e se a regulação o vai permitir dependendo das áreas do globo. Não obstante, demore o tempo que demorar, os investimentos vão continuar, as tecnologias vão aparecer e a regulação vai acompanhar."

Para Paulo Cardoso do Amaral, a grande disrupção atual está nas tecnologias distribuídas com capacidade para incorporar confiança nas transações, de que resulta uma maior eficiência, que pode levar a despedimentos, e eficácia, com menos entidades na cadeia de valor. Estas circunstâncias vão agudizar os fenómenos de concentração, mas desta vez à escala global, incluindo os vários segmentos de cadeia de valor.

"Entidades intermédias, cujo objetivo é criar confiança de acordo com a legislação atual, servindo ao mesmo tempo de tampão às falhas do sistema (e são tantas), podem ver os seus dias contados. Todas as entidades do setor sejam elas quais forem, já não podem contar só com as dimensões tradicionais para a sua estratégia de negócio. Já não chega inovar e proteger-se contra a inovação iniciada pelas fintechs e continuada pelos incumbentes. É preciso estudar a evolução da própria cadeia de valor para uma visão minimamente lúcida do que vem aí, porque vem."