Numa nota de investimento para as “utilities” da Península Ibérica, o Société Générale cortou as estimativas dos lucros por acção para 2014, em média, em 10%, para reflectir o impacto da potenciais reformas em Espanha. No caso da EDP, a descida foi de 6%.

Sublinhando que mantém uma visão cautelosa para as “utilities ibéricas”, o banco de investimento prefere a Gas Natural e a EDP. A justificar a opção pela empresa nacional está a menor exposição a Espanha.

“Avaliamos a empresa em 2,55 euros por acção (inalterado) apesar da revisão das estimativas, pois já incluíamos o potencial impacto de medidas regulatórias”, refere o banco de investimento. Esta avaliação refere-se a um preço-alvo de 2,36 euros e um dividendo por acção esperado para os próximos 12 meses de 0,19 euros.

Todos estes factores da avaliação da empresa liderada por António Mexia se mantiveram. A recomendação continua a ser de “manter”.

Os riscos para o preço-alvo são preços de energia mais elevados do que o esperado em Portugal e Espanha, um desempenho melhor do que o antecipado dos activos renováveis e do Brasil e o risco soberano para os activos ibéricos.

O Société Générale analisa a reforma da energia na Península Ibérica, onde identifica três pilares. Um deles está relacionado com o défice tarifário. Segundo o banco, prevê-se que, no final deste mês, o Governo espanhol anuncie medidas regulatórias para fazer face ao défice tarifário da electricidade.

Para reflectir o impacto das medidas que venham a ser anunciadas pelo Governo espanhol no sector da energia, o banco cortou as estimativas. O corte mais elevado foi para as estimativas de lucros da Endesa, para o próximo ano, que foram revistas em baixa de 16%. A portuguesa EDP surge no lugar oposto, com uma descida de 6%.

“Visão para o sector: ficar longe das reformas. Reiteramos a nossa visão cautelosa quanto ao anúncio do primeiro pacote de medidas, pois o desfecho pode ser materialmente diferente do nosso cenário base e surpreender negativamente as expectativas de mercado”, refere o banco.

As acções da EDP descem 0,04% para os 2,578 euros.

Nota: A notícia não dispensa a consulta da nota de “research” emitida pela casa de investimento, que poderá ser pedida junto da mesma. O Negócios alerta para a possibilidade de existirem conflitos de interesse nalguns bancos de investimento em relação à cotada analisada, como participações no seu capital. Para tomar decisões de investimento deverá consultar a nota de “research” na íntegra e informar-se junto do seu intermediário financeiro.