A carnificina no mercado das criptomoedas não é novidade. Durante a última década, mesmo quando o valor das criptomoedas como a bitcoin e a ethereum aumentou exponencialmente, os crashes têm sido uma característica regular do mercado. No entanto, a destruição de valor nos últimos seis meses – e, em particular, nas últimas semanas – tem sido espantosa.
Desde novembro, algo como $1,5 biliões de dólares foi diluído no mercado dos criptoativos. A bitcoin e a ethereum, as maiores criptomoedas neste momento, estão ambas a cerca de 60% abaixo dos seus máximos históricos. E o mais recente escândalo que envolveu o projeto Terra agravou ainda mais a situação no mercado dos criptoativos, sobretudo depois de o token Luna ter perdido praticamente todo o seu valor.
Por outro lado, as recentes quedas no mercado levantam algumas questões. A inflação e as taxas de juro estão a subir, embora durante muito tempo as criptomoedas fossem utilizadas como um "hedge" contra a inflação e uma alternativa ao modelo financeiro tradicional. Mas a verdade é que a correlação entre o mercado das criptomoedas e os índices norte-americanos, como o S&P 500 e o Nasdaq-100, está quase em máximos históricos.
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Mas afinal, por que motivo é que esta narrativa mudou?
De facto, durante vários meses as criptomoedas serviram como alternativas aos aumentos dos níveis dos preços, onde muitos dos investidores com maior apetite pelo risco começaram a alocar parte do seu capital no mercado dos criptoativos. No entanto, a situação mudou nos últimos meses quando os bancos centrais começaram a adotar políticas monetárias mais agressivas que visavam travar as subidas dos preços.
Estas medidas mais agressivas (que muitos consideram ser "hawkish") estão a provocar um clima de "risk-on" nos mercados financeiros, onde os ativos de risco como as criptomoedas e as ações ficam expostas à fuga de capitais para ativos menos expostos às atuais condições no mercado.
Cotações das criptomoedas: assista aqui em tempo real
Principais "drivers" das recentes oscilações nos mercados: Fonte: Bank of America (BofA).
Desafios para os próximos meses
Apesar de todos os desafios, os investidores estão a aguardar que as políticas monetárias dos bancos centrais, sobretudo as políticas da Fed, comecem a ter uma direção menos agressiva (mais "dovish"), sendo que este cenário é realista se os níveis de inflação começarem a dar efetivamente sinais de abrandamento e se as questões em torno dos constrangimentos nas cadeias de distribuição voltarem a aliviar.
É importante notar que os mercados têm estado a refletir as preocupações sobre o futuro, pois neste momento os indicadores continuam a dar sinais de expansão. Saiba como pode começar a negociar nestes períodos de turbulência.
Apesar de o pessimismo estar instalado nos mercados, ainda existem possibilidades de assistirmos a uma recuperação no sentimento do mercado que apoiaria os ativos de risco!
Correlação positiva entre bitcoin (gráfico azul) e Nasdaq-100. Fonte: xStation 5
Texto escrito por XTB
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